Рентабельність власного капіталу і формула його розрахунку

Рентабельність власного капіталу - один з найважливіших показників ефективності ведення бізнесу. Будь-який інвестор, перш ніж вкласти свої фінанси в підприємство, аналізує цю можливість. Він показує, наскільки грамотно використані активи, що належать власникам і інвесторам.

Приклад формули власного капіталу в Excel можна завантажити тут.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу відображає величину співвідношення чистого прибутку до власних коштів фірми. Зрозуміло, що такий розрахунок має сенс, коли в організації є позитивні активи, не обтяжені позиковими обмеженнями.

Оцінка рентабельності власного капіталу

На рентабельність власного капіталу впливають наступні показники:

• ефективність операційної активності (чистий прибуток від реалізації);


• віддача всіх активів організації;


• співвідношення власних і позикових коштів.

Як оцінити віддачу бізнесу, дивлячись на коефіцієнт рентабельності?

1. Порівняти його з показниками альтернативної прибутковості. Скільки отримає бізнесмен, якщо вкладе свої гроші в інша справа? Наприклад, віднесе він кошти на банківський вклад, який принесе 10% річних. А коефіцієнт рентабельності існуючого підприємства становить лише 5%. Зрозуміло, що розвивати таку фірму недоцільно.


2. Порівняти показник з нормативами, що історично склалися в регіоні. Так, середня рентабельність підприємств в Англії і США становить 10-12%. У країнах зі стабільною економікою бажаний коефіцієнт в межах 12-15%. Для Росії - 20%. У кожному конкретному державі на значення показника впливають багато факторів (інфляція, розвиток промисловості, макроекономічні ризики і т.п.).


3. Висока рентабельність не завжди означає високий фінансовий результат. Чим вище коефіцієнт, тим краще. Але тільки тоді, коли більшу частку інвестицій складають власні кошти підприємства. Якщо переважають позикові, платоспроможність організації знаходиться під загрозою.

Таким чином, величезна боргове навантаження небезпечна для фінансової стійкості фірми. Розраховувати рентабельність власного капіталу корисно в тому випадку, якщо у підприємства є цей самий капітал. Переважання позикових коштів в розрахунку дає негативний показник, практично не придатний для аналізу віддачі бізнесу.

Хоча категорично ставитися до коефіцієнта рентабельності не можна. Його застосування в аналізі має деякі обмеження. Реальний дохід власника або інвестора залежить не від активів, а від операційної ефективності (продажів). На основі одного показника віддачі від власних капіталовкладень оцінити продуктивність діяльності фірми складно.

Більшість компаній мають значний обсяг позикових коштів. Ті ж банки існують тільки на позикових коштах (залучених депозитах). А їх чисті активи служать лише гарантом фінансової стійкості.

Як би там не було, але коефіцієнт рентабельності ілюструє доходи компанії, що заробляються для інвесторів і власників.

Як розрахувати прибутковість власних коштів?

Рентабельність капіталу компанії показує розмір прибутку, яку отримає фірма на одиницю вартості власних коштів. Для потенційного інвестора значення цього показника визначає:

1. Коефіцієнт рентабельності дає уявлення про те, наскільки грамотно використовувався інвестований капітал.


2. Власники вкладають свої кошти, формуючи статутний капітал підприємства. Натомість вони отримують право на відсоток з прибутку.


3. Рентабельність власних коштів відображає величину прибутку, яку отримає інвестор з кожного авансованого в фірму рубля.

Розрахувати коефіцієнт рентабельності можна різними способами. Вибір формули залежить від завдань розрахунку.

Рентабельність власного капіталу формула розрахунку по балансу

Розрахунок являє собою відношення чистого прибутку за рік до власних коштів підприємства за такий же період. Дані беруться з «Звіту про прибутки і збитки» і «Балансу». Якщо необхідно знайти коефіцієнт у відсотках, то результат множиться на 100.

Формула рентабельності власного капіталу по чистому прибутку:

РСК = ПП / СК (пор.) * 100, де

• РСК - рентабельність власного капіталу,


• ЧП - чистий прибуток за розрахунковий період,


• СК (пор.) - середній розмір інвестицій за той же розрахунковий період.

Приклад розрахунку формули. Фірма «А» має власні кошти в розмірі 100 мільйонів рублів. Чистий прибуток за звітний рік склала 400 мільйонів. РСК = 100 млн. / 400 млн. * 100 = 25%.

Інвестор може порівнювати кілька підприємств, щоб вирішити, куди вигідніше вкласти гроші.

Приклад. У фірми «А» і «Б» величина власного капіталу однакова, 100 мільйонів рублів. Чистий прибуток підприємства «А» - 400 мільйонів, а підприємства «Б» - 650 мільйонів. Підставами дані в формулу. Отримаємо, що коефіцієнт рентабельності фірми «А» - 25%, «Б» - 15%. Прибутковість першої організації вийшла вище за рахунок власних коштів, а не за рахунок виручки (чистого прибутку). Адже обидва підприємства вступили в бізнес з однаковим обсягом капіталовкладень. Але краще спрацювала фірма «Б».

Точний розрахунок рентабельності

Щоб отримати більш точні дані, можна буде аналізований період розділити на два: розрахувати доходи на початок і на кінець певного проміжку часу.

РСК = ПП * 365 (днів в сюжеті році) / ((СКнг + СКкг) / 2), де

• СКнг - власний капітал на початок року;


• СКкг - величина власних коштів на кінець звітного року.

Якщо показник необхідно висловити у відсотках, то результат, відповідно, збільшується на 100.

Які цифри беруться з бухгалтерських форм?

Для підрахунку чистого прибутку (з форми №2, «Звіту про фінансові результати»; вказані номери рядків і їх назви):

• 2110 «Дохід";


• 2320 «Відсотки до отримання»;


• 2310 «Доходи від участі в інших організаціях»;


• 2340 «Інші доходи».

Для підрахунку величини власного капіталу (з форми N1, «Бухгалтерськогобалансу»):

• 1300 «Разом у розділі« Капітал і резерви »» (дані на початок періоду плюс дані на кінець періоду);


• 1530 «Доходи майбутніх періодів» (дані на початок плюс дані на кінець звітного періоду).

Розрахунок нормативного рівня прибутковості

Як зрозуміти, що в бізнес є сенс вкладати кошти? Рентабельність власного капіталу показує нормативне значення. Один із способів - порівняти рентабельність з іншими варіантами авансування грошей (вкладення в акції інших фірм, покупка облігацій і т.д.). Нормативним рівнем прибутковості вважаються відсотки за вкладами в банках. Це якийсь мінімум, якась межа визначення віддачі бізнесу.

Формула розрахунку мінімального коефіцієнта рентабельності:

РСК (н) = Стандартні * (1 - Стнп), де

• РСК (н) - нормативний рівень рентабельності власного капіталу (відносна величина);


• Стандартні - ставка за вкладами (середній показник за звітний рік);


• Стнп - ставка з податку на прибуток (за звітний період).

Якщо в результаті розрахунків показник віддачі вкладених власних фінансових коштів виявився менше РСК (н) або отримав від'ємне значення, то інвесторам невигідно вкладати в цю фірму. Остаточне рішення приймається після аналізу прибутковості за кілька останніх років.