Метод дисконтування в торгівлі, інвестиційної та банківської діяльності

Метод дисконтування грошових потоків, на відміну від інших, найбільш складний і скрупульозний. Дисконтированием є операція обчислення своєчасної цінності сум грошових коштів, щодо до майбутніх періодів часу. Дисконтування дозволяє надати достовірне фінансове становище підприємства. Саме тому дозволяє більш детально оцінювати об'єкти. До дисконтированию звертаються у випадках:

• практичної торгівлі;


• інвестиційної діяльності;


• банківської діяльності.

Його використання пов'язане з отриманням нестабільних грошових потоків. Також він необхідний для моделювання характерних способів їх надходження. Слід проаналізувати всі ситуації, при яких використання методів дисконтування повністю виправдано. Наприклад, першим випадком, може бути, ситуація при якій майбутні надходження фінансів істотно відрізняються від поточних. Наступним важливим моментом може послужити розташування даними про розмір майбутніх фінансових потоків, пов'язаних з нерухомістю. Третім випадком застосування методу вважається ситуація, коли потоки доходів і витрат носять тимчасовий періодичний характер. Існує ще дві умови: коли оцінюється нерухомість у вигляді великого багатофункціонального комерційного об'єкта або ж ця нерухомість знаходиться в процесі будівництва або тільки що введена в експлуатацію. Оцінка за методом дисконтування складається з наступних операцій:

1. Опреділеніе моделі грошового потоку.


2. Установка тривалості прогнозованого періоду.


3. Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки від реалізації.


4. Прогноз витрат.


5. Аналіз інвестицій.


6. Визначення рівня грошового потоку прогнозованого періоду.


7. Розрахунок ставки в дисконтировании.


8. Обчислення вартості в пост прогнозний період.


9. Визначення рівня майбутніх грошових потоків, їх вартості в пост прогнозний період.


10. Коригування даних і висновок.

Цілі, аналізовані в методі дисконтування грошових потоків, встановлюються в розрахунок зміна вартості грошей щодо часу.

Дисконтування є найкращим методом для визначення вартості

Метод дисконтування вважається самим універсальним методом для визначення реальної вартості перспективних фінансових потоків. Як відомо, фінансові ресурси можуть бути динамічними: вони змінюються, надходять нерегулярно і нерівномірно, а також мають високий рівень ризику. Причиною тому є специфіка нерухомого майна. Пояснимо, що мотивом придбання будь-якої нерухомості апріорі є бажання отримання певних вигод саме в перспективі, а не на теперішньому етапі. Інвестор оцінює об'єкт нерухомості як певний набір деяких пріоритетів, оцінюючи рентабельність покупки або вкладення в розрізі співвідношення ціни і майбутнього доходу. Принцип роботи методу полягає в тому, що за допомогою його оцінка вартості нерухомого майна розраховується за двома показниками: поточна вартість доходу і залишкова вартість. Як же за допомогою такого методу реально оцінити перспективи бізнесу? Важливо розуміти, що будь-який аналіз на перспективу неможливий без урахування саме тієї частини капіталу, що приносить дохід на сучасному етапі або ж на перспективу. Найбільша ідеальна схема - це отримання доходу самим власником. Метод стосується і продажу бізнесу або нерухомості. Адже, логічно, що продаж бізнесу не буде вигідна за ціною нижче, ніж поточна вартість доходів в перспективі.

Основні етапи методу при дисконтуванні

Основні етапи оцінки підприємства за допомогою методу дисконтування. Першим кроком буде вибір моделі грошового потоку. Паралельно визначаємо тривалість потрібного нам для аналізу періоду.Далі проводимо ретроспективний комплексний аналіз і прогнозування валового доходу від продажу. Після проведення аналізу та прогнозу витрат і інвестицій. Після цих етапів розраховується величина грошового потоку на конкретний прогнозний період. Тільки після цих операцій визначають ставку і розраховують величину вартості після періоду, взятого за розрахунковий період. Далі відбувається підрахунок поточної вартості майбутніх грошових потоків і вартість в постперіод. Також не можна забувати про важливий нюанс внесення підсумкових поправок. Тепер перейдемо до алгоритму методу. Схематично він виглядає так: визначення прогнозування періоду - прогнозування величин грошових потоків. Види доходів, які можна підрахувати методом дисконтування - це потенційний і дійсний валовий дохід підприємства. Цікаво, що при прогнозуванні на міжнародному рівні таких операцій за розрахункові періоди беруться століття, а то і кілька століть.