Активний стиль управління інвестиційним портфелем

Управління інвестиційним портфелем направлено в сторону збереження ключових якостей інвестицій портфеля і тих характеристик, які збігаються з інтересами власника. Інвестиційний портфель - це пакет цінних паперів, яким можна керувати як самостійним інвестиційним об'єктом. Як відомо, група методів і технічних характеристик, які прийнятні для операцій з управління портфелем, називають стратегією або ж стилем управління. Існують два різновиди стилю управління інвестиційним портфелем:

1. Активний - оперативні дії з прогнозуванням можливих доходів від інвестиційних активів.


2. Пасивний - збереження придбаних інвестиційних коштів протягом тривалого часу для формування диверсифікованого портфеля на ринках з достатньою ефективністю.

При виборі стилю оцінюється головний показник - співвідношення дохідності та ризику в інвестиційному портфелі. У диверсифицированном управлінні інвестиційним портфелем застосовуються обидва методи, але поділяють їх при різних ринкових умовах, стратегіях і цілях.

Основне завдання при активному управлінні інвестиційними портфелями

Розбираючи особливості активного стилю, слід поставити акцент на основному завданню управління портфелем. Вона полягає в складанні прогнозу для визначення величини перспективної прибутку отриманої від інвестованих активів. Завдання менеджменту в даній ситуації як можна точніше передбачити всі нюанси і випередити на один крок вперед фінансову сферу ринку. Іншими словами передбачити почерговість подій. Ще важливо втілити в реальність прогнози умоглядного аналізу. Для активного стилю управління ключовими умовами є:

1. Вибірковість в групах цінних паперів, що будуть прийнятні при формуванні інвестиційного портфеля.


2. Визначення часових відрізків для придбання або ж продажу фінансових ресурсів.


3. В умовах активного управління володіння будь-якого портфеля вважається тимчасовим.

Якщо портфель недієздатний, то його повністю замінюють іншим. Роль менеджера в даному управлінні інвестиційним портфелем полягає в здійсненні переглядів складу і структури портфеля. А також забезпечення більш ефективної структури портфеля і відповідно порівняно високого рівня доходу. Під активним стилем спочатку мають на увазі:

1. Детальну стеження і прискорене придбання інструментарію для інвестиційних цілей при формуванні інвестиційного портфеля.


2. Швидке позбавлення від ресурсів, які не задовольняють поставленим вимогам.


3. Оперативна і об'єктивна ревізія структур портфеля.

При зміні структур портфеля менеджер порівнює параметри доходів і ризиків по новому інвестиційним портфелем з якостями попереднього. Головним аспектом такого стилю управління вважається первинне значення прогнозування змін цін для фінансового інструментарію.

Підвиди активного управління застосовні до інвестиційного портфелю

Активне управління має свої підвиди. Сюди входить чотири форми, засновані на постійному обміні, ротації цінних паперів через фінансові ринки:

1. Підбір чистого прибутку. Тут важливо вловити суть, яка полягає в реалізації цінного паперу з низькою прибутковістю, і придбання інструментарію з більш високим доходом.


2. Спеціальний прийом. Обмін двох схожих, але не ідентичних цінних паперів.


3. Секторсвоп. Це переміщення цінних паперів з різних економічних секторів, які мають різні: терміни дій і доходи. Це злегка нетрадиційний метод, але на сучасному етапі отримує все більш широку популярність як інновація в даній сфері.


4. Передбачення облікової ставки.Її суттю є подовження термінів дії портфеля, при зниженні ставок і скорочення термінів їх дії, при зростанні.

Активним управлінням інвестиційного портфеля охоплено ряд операцій, в які тягнути такі стратегії:

• акції зростання;


• недооцінка акцій;


• стратегія компанії з низьким рівнем капіталізації;


• стратегія «Market timing»;


• вибір ринкового сектора;


• прийняття кредитних ризиків;


• імунізації портфеля з облігаціями.

Активний стиль управління найбільш ефективні на ринках з великою волатильністю.